5月7日，福建省在中央國債登記結(jié)算有限公司再發(fā)行新增政府專項債券200億元。按照“資金跟著項目走”的原則，本批債券將全部用于在建項目，確保盡快形成實物工作量，更好發(fā)揮對擴投資、穩(wěn)增長的積極作用。

通過梳理可以發(fā)現(xiàn)，5月以來，新增專項債發(fā)行節(jié)奏加快。專家認為，在2024年地方政府專項債券項目篩選工作完成基礎上，后續(xù)新增專項債發(fā)行使用進度將提速，1萬億元超長期特別國債也將適時啟動發(fā)行，形成資金滾動接續(xù)局面，以支持基建投資平穩(wěn)增長，盡早形成實物工作量。

專項債發(fā)行加快

除福建外，5月6日至10日，廣東、山東、吉林等地已發(fā)行或?qū)l(fā)行新增專項債規(guī)模合計921.27億元，超過4月的發(fā)行規(guī)模。

前期，受增發(fā)國債資金在一季度使用等因素影響，新增專項債發(fā)行進度偏慢。近日，國家發(fā)展改革委聯(lián)合財政部完成2024年地方政府專項債券項目的篩選工作，共篩選通過專項債券項目約3.8萬個、2024年專項債券需求5.9萬億元左右，為今年3.9萬億元專項債券發(fā)行使用打下堅實的項目基礎。專家分析，在此基礎上，后續(xù)新增專項債發(fā)行將提速。

“隨著新增國債發(fā)行所帶來的影響逐步減弱，地方債尤其是新增專項債的發(fā)行有望在二季度提速。”中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平表示，截至4月下旬，各地已披露二季度計劃發(fā)行的地方債規(guī)模超過2.2萬億元，其中專項債計劃發(fā)行1.2萬億元。

光大證券首席經(jīng)濟學家高瑞東認為，考慮到專項債項目報備獲批基本完成，對應的資金需求會加速落地，新增專項債即將進入密集發(fā)行期。

特別國債將適時啟動

在新增專項債發(fā)行加快的同時，專家認為，超長期特別國債發(fā)行也將適時啟動。

財政部預算司司長王建凡近日表示，將根據(jù)超長期特別國債項目分配情況，及時啟動超長期特別國債發(fā)行工作。統(tǒng)籌一般國債和特別國債發(fā)行，合理安排發(fā)行節(jié)奏，切實保障特別國債項目資金需求。

對于超長期特別國債的支持項目，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社透露，將堅持“項目跟著規(guī)劃走、資金跟著項目走、監(jiān)管跟著資金走”的原則，國家發(fā)展改革委牽頭會同有關(guān)部門，切實加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好資金保障，優(yōu)化投入方式，加大監(jiān)管力度，要盡快建設一批前期工作比較成熟、具備條件的項目。

對于發(fā)行啟動時點，高瑞東預計，新增專項債發(fā)行將先行提速。與專項債相比，超長期特別國債對應的項目大概率要求更高。

“從歷史經(jīng)驗看，超長期特別國債在三季度發(fā)行的可能性較大，但也不排除為盡快形成實物工作量，提前到二季度末開始發(fā)行。”連平分析，例如，2020年1萬億元抗疫特別國債從當年6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢，在其集中發(fā)行期間，新增專項債和國債均為特別國債發(fā)行“讓路”。

盡快形成實物工作量

近期，加快下達中央預算內(nèi)投資、新增專項債、超長期特別國債等多路資金的政策信號陸續(xù)釋放。專家表示，這有助于推動實物工作量盡快形成。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒認為，當前我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，但政策仍有必要進一步靠前發(fā)力。超長期特別國債、新增專項債加快發(fā)行有利于盡快形成實物工作量，擴大總需求，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

新增專項債加快發(fā)行將及時發(fā)揮穩(wěn)基建、穩(wěn)投資的作用。“后續(xù)，基建穩(wěn)增長訴求仍較高，需加快地方債發(fā)行使用進度，推動盡快形成實物工作量，促進及時發(fā)揮地方債特別是專項債穩(wěn)基建、穩(wěn)投資的重要作用。”中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞表示。

從發(fā)行節(jié)奏看，袁海霞認為，超長期特別國債有望在二三季度集中發(fā)行，需統(tǒng)籌新增專項債與特別國債、一般債等政府債券的發(fā)行節(jié)奏，合理安排發(fā)行計劃，推動地方債和國債適度錯峰發(fā)行。瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席經(jīng)濟學家汪濤認為，政府債券發(fā)行節(jié)奏將有所加快，有關(guān)部門還有可能加快財政轉(zhuǎn)移支付，從而支撐一般性政府支出和基建投資。

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